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【独家】节前备货结束后还有反复
时间:2020-9-21

截止到本周五,国内沿海油厂豆粕出厂报价全部超过上周报价100元/吨上。其中涨幅最大的是江苏地区的3160元/吨,上涨幅度超过190元/吨,其次就是广西与山东地区3100元/吨跟3150元/吨,上涨幅度超过130元/吨,接着就是辽宁跟天津的3160元/吨及3150元/吨,上涨幅度超过了110元/吨,排在末尾的是广东地区的3100元/吨,上涨幅度超过100元/吨。

本周国内豆粕市场的特点是,受限库存继续下滑啦,而且整体库存跌破了百万大关。目前各地走货明显见好转,油厂出货速度加快,主要原因还是节前备货吧。下游市场受节前备货的影响,开始加大了提货力度。国内生猪尚未恢复到正常水平下,国内豆粕价格上面是有天花板的。所以我们判断当本轮节前备货结束之后,豆粕现货价格还有反复。即使盘面没有反映,现货基差也会从近期的上涨态势变为下降态势。

根据国家粮油信息中心的数据:二季度末生猪存栏33996万头,比一季度末增加 1875万头和5.8%,比去年底增加2929万头和9.4%, 比去年三季度末增加3321万头和10.8%,相当于 2017年末的77%,但同比仍减少765万头和2.2%。二季度末能繁母猪存栏3629万头,同比增长 5.4%,首次由负转正,比一季度末增长7.3%,比去 年底增长17.8%,比去年三季度末增长28.6%,已恢 复到2017年末的81.2%。上半年生猪出栏25103万头,同比减少6243万头 和19.9%。猪牛羊禽肉总产量3489万吨,同比下降 10.8%;其中,猪肉产量1998万吨,下降19.1%,牛羊禽肉产量1491万吨,增长3.4%(禽肉增长6.8%, 羊肉、牛肉分别下降2.5%、3.4%)。禽蛋产量增长 7.1%,牛奶产量同比增长7.9%。• 7月份,全国饲料总产量2190万吨,环比增长 7.3%,同比增长16%。猪饲料701万吨,环比增 长10.3%,同比增长36.8%,连续2个月同比增 长;其中母猪料同比增长77.8%,生猪产能恢 复速度加快,将继续带动后期豆粕消费。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

另外还要说说比较重要的就是美豆及国际大豆产量的数据。本轮引爆豆粕价格上涨的因素就有CBOT美豆的站上1000美分/吨的问题。之前我在我的文章中就说过了,美豆未来估值的区间在1000美分到1050美分之间。所以本轮美豆上攻在我们预估的合理范畴之内。目前美豆天气炒作的潜力基本已经耗尽了。Pro Farmer的最终预测显示,今年美国大豆单产预计为52.5蒲/英亩,产量将达到43.62亿蒲。大豆单产与产量的预测范围上下浮动2%,相当于产量介于44.49亿至42.75亿蒲之间,单产介于53.6至51.5蒲/英亩之间。作为比较,美国农业部(USDA)在九月新发布的供需报告中预测,今年美豆单产为51.9蒲/英亩。而从技术分析的角度上看,CBOT美豆上方运行的顶部也在1049.24美分附近。

当然经过短暂的回踩,关于拉尼娜现象的炒作还会继续影响国际大豆价格。近期美国澳大利亚及日本均有期现机构对于拉尼娜现象做出了预测,今年的冬天大概率是各寒冬。8至10月以及12月至明年2月,拉尼那发生的概率大于70%,明年2-4月拉尼娜发生的概率约等于50%。预期将对南美尤其阿根廷的大豆播种和生长不利,利多大豆行情。

综上所述吧。美豆未来仍有上攻可能,豆粕经过十一备货之后可能会将出现一波小幅调整。为什么呢?目前只占榨利20%的豆油强势拉升,严重制约了豆粕上涨的空间。再次重申上周说过的话,豆粕真正要挑起龙头上涨的时候,必然还是要豆油价格出现整体回落的时候。大家如果还有什么问题,可以加我微信继续聊聊。

中国粮油信息网:张 宁



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